[世華財訊]對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志杰認為，目前市場對人民幣升值預期是單邊的，應進一步發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，用市場化方式實現人民幣匯率向均衡的調整。

　　據上海證券報4月17日報道，針對匯改以來人民幣升值幅度首超5%，業內專家指出，打破人民幣單邊升值預期已經是刻不容緩。

　　對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志杰認為，在新的一輪全球經濟失衡過程中，中國面臨越來越大的壓力。但中國應進一步讓內因主導人民幣匯率走勢，人民幣匯率不能因為有外部壓力就動，也不能因為有壓力而不動。

　　丁志杰指出，盡管人民幣在升值，機制也在不斷市場化，但是一直沒有消除升值預期。升值預期的存在有可能使中國進入低利率零利率的體系里去，就是所謂的流動性陷阱。

　　他認為，從日本經驗來看，日本出現泡沫及泡沫的破滅，核心問題是沒有解決升值預期，中國管理部門應該注意防止中國步入上世紀80年代日本的軌道。也就是說貨幣在不斷升值過程中升值預期不斷強化，最后導致房地產和股市的泡沫。

　　國際金融專家譚雅玲指出，面對國內外經濟差別性，尤其是國際金融市場流動性過剩的投機推波助瀾，全球金融市場價格難預期與超預期十分突出，我國人民幣也難逃厄運。但人民幣升值加快和加劇內部結構和效率問題，貨幣簡單、單向升值有點不夠理智和理性。

　　從2005年7月21日我國實施人民幣匯率改革以來，人民幣匯率從穩健小幅度升值，逐漸走向2006年年中以來的相對快速升值，從2006年5月15日破8之后，半年多里上升加快，2006年10月份則加速上升趨勢。

　　譚雅玲指出，在人民幣價格升值趨勢以及投機因素的主導下，人民幣升值好處成為單向指引，似乎認為人民幣升值符合我國國情和貨幣國際化趨勢，使得所有問題集中在貨幣價格上，而有所忽略經濟金融結構問題或經濟金融發展模式的調整或改變。

　　丁志杰認為，打破升值預期的關鍵在于讓外匯市場達到雙邊的預期。現在市場的預期是單邊的，應進一步發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，用市場化方式實現人民幣匯率向均衡的調整。

　　他表示，在新的一輪全球經濟失衡過程中，中國面臨越來越大的壓力。由于一系列支撐人民幣匯率繼續走強的因素存在，其升值步伐可能繼續加快。但是從中國的實際來看，人民幣適度升值不會對經濟發展產生太大的影響，特別不會對經濟的發展產生逆轉。

　　譚雅玲則認為，在化解人民幣單向升值態勢中，對人民幣價格均衡基點的確認顯得十分重要和緊迫。因為在談論或界定人民幣升值中，缺少基礎討論與關注，即人民幣合理區間在哪里，價值水平基點在哪里，這些問題都缺少研究。人民幣升值與人民幣匯率改革是兩個層面的問題，不能混淆，市場將會較為理性地選擇投資方向與品種，而非目前盲目追求和單一預期人民幣升值。

　　對于2007年的人民幣匯率走勢，丁志杰表示，國際市場上美元的表現會影響到人民幣匯率的變動。2007年如果美元走強，人民幣升值幅度應在5%以內，而如果美元走弱，升值幅度可能會超過5%。

　　(肖妤倩 編輯)